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El Gobierno Nacional ha encendido las alarmas fiscales. Tras conocerse que la recaudación tributaria de enero registró una caída real interanual del 7,8%, marcando el sexto mes consecutivo de retroceso, el ministro de Economía, Luis "Toto" Caputo, analiza una medida drástica: postergar la baja del Impuesto a las Ganancias —prevista originalmente en la reforma laboral— hasta el año 2028.  

Esta decisión responde a una presión pinzada. Por un lado, la Casa Rosada necesita sostener el equilibrio fiscal en un contexto de actividad económica planchada; por otro, los gobernadores han endurecido sus reclamos ante la pérdida de recursos coparticipables, advirtiendo que sus arcas no resisten "dejar ir un peso más".  

La "cláusula gatillo" del 4%

En las últimas horas, Caputo barajó una alternativa técnica para intentar conformar a ambas partes: atar la reducción impositiva a una cláusula de crecimiento. Según esta propuesta, la baja de Ganancias para las empresas solo se activaría si la economía argentina logra expandirse a un ritmo del 4% anual.  

Bajo esta lógica, el Palacio de Hacienda argumenta que el aumento de la actividad compensaría naturalmente la pérdida de recaudación por la baja de la alícuota. Sin embargo, en los despachos provinciales la desconfianza crece. Los equipos técnicos de las provincias consideran que los cálculos del Gobierno son demasiado optimistas y que la cláusula es, en la práctica, una forma de postergar el alivio fiscal de manera indefinida.

El dilema político y la "vía Frigerio"

El gran desafío para Javier Milei es narrativo: ¿cómo sostener la promesa electoral de bajar impuestos si la ejecución se patea para después de finalizado su actual mandato? La fecha de 2028 sitúa la reforma fuera del horizonte de la actual gestión, lo que genera ruido en el sector empresarial que esperaba una señal de alivio inmediata.

Ante este bloqueo, el gobernador de Entre Ríos, Rogelio Frigerio, ha propuesto una salida intermedia que empieza a ganar adeptos en el bloque de mandatarios dialoguistas:

• 2027: Implementar una baja del 50% de lo previsto.  

• 2028: Completar el 50% restante.  

Esta gradualidad permitiría a los gobernadores —cuyos mandatos vencen mayoritariamente en 2027— transitar sus últimos meses de gestión con una previsibilidad mayor sobre sus ingresos.

Impacto en las Provincias

El deterioro de los ingresos no es uniforme. Mientras que el Impuesto a los Combustibles mostró subas por actualizaciones de alícuotas, los derechos de exportación (retenciones) sufrieron un desplome real superior al 40% en enero, afectado por las menores alícuotas vigentes respecto al año anterior y la dinámica del comercio exterior.