El Banco Central de la República Argentina (BCRA) continúa perdiendo reservas a un ritmo preocupante. En las últimas siete ruedas, la entidad se desprendió de 1.313 millones de dólares, alcanzando el nivel de reservas más bajo desde septiembre de 2024. Este martes, tras el fin de semana largo, la sangría continuó con la venta de 109 millones de dólares, mientras que las reservas cayeron en 185 millones, ubicándose en 26.441 millones.

El mercado cambiario muestra signos de creciente tensión, con el dólar informal acercándose nuevamente a los 1.300 pesos. A la espera de definiciones sobre nuevas exigencias del Fondo Monetario Internacional (FMI) en el marco de un eventual acuerdo, el Banco Central debió intervenir para intentar contener la volatilidad.

La bicicleta financiera pierde impulso y se aceleran las compras de dólares

El endurecimiento del escenario financiero afecta la estrategia del “carry trade”, que había permitido a los inversores aprovechar altas tasas en pesos con expectativas de estabilidad cambiaria. Sin embargo, ante la incertidumbre y la escasez de dólares, muchos empiezan a desarmar posiciones y buscan cobertura en moneda extranjera.

Desde el martes pasado, el BCRA no ha dejado de vender reservas: 215 millones el martes, 186 millones el miércoles, 77 millones el jueves, 196 millones el viernes y otros 109 millones este martes. Si se suman las operaciones del 14 de marzo, el total supera los 1.200 millones de dólares.

En este contexto, los importadores aumentan su demanda de divisas, mientras el sector exportador sigue reteniendo sus ventas, a la espera de mejores condiciones de mercado. La falta de ingresos genuinos de dólares complica aún más el panorama.

El BCRA solo retuvo el 30% de los dólares comprados desde diciembre

El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, reveló en una reunión del Banco de Pagos Internacionales (BIS) que la entidad solo ha logrado retener menos del 30% de las divisas que adquirió desde la asunción del gobierno de Javier Milei.

Según sus declaraciones, entre diciembre de 2023 y marzo de 2025, el BCRA compró aproximadamente 24.000 millones de dólares, pero solo logró conservar 6.500 millones. La mayor parte de los fondos fueron destinados al pago de compromisos de deuda en dólares, que rondan los 15.000 millones.

Este nivel de intervención y pérdida de reservas plantea serias dudas sobre la sostenibilidad de la política cambiaria del Gobierno, que se encuentra en una encrucijada: permitir una mayor depreciación del peso o seguir drenando reservas para evitar una devaluación brusca. En cualquier caso, la presión sobre el mercado cambiario sigue en aumento.