El ministro de Economía, Luis Caputo, volvió a respaldar públicamente el valor del dólar mayorista y descartó que exista un atraso cambiario, en medio de la tensión que generó la baja de la divisa tras las elecciones legislativas y del debate técnico entre analistas.

El funcionario utilizó su cuenta de X para ironizar sobre las críticas: “Primer caso en el mundo de un programa económico que aumenta las cantidades exportadas a niveles récord ‘con tipo de cambio atrasado’”, publicó junto a un gráfico que mostraba el salto exportador hasta septiembre. Sin embargo, evitó mencionar que ese dato coincide con la breve implementación de retenciones cero a los principales cultivos, un esquema que liberó un cupo de USD 7.000 millones y que duró menos de tres días, generando fuertes roces con productores que denunciaron beneficios concentrados en las grandes cerealeras.

Aun con el repliegue del dólar mayorista posterior a los comicios, economistas advierten que la moneda se ubica peligrosamente cerca del límite superior de la banda cambiaria. Este jueves, al mediodía, cotizaba en $1.446, una caída de $7,3 respecto del miércoles y a solo $63,48 del techo fijado por el Gobierno.

Caputo tampoco hizo referencia a la rebaja de retenciones aplicada semanas atrás para sumar divisas en plena negociación por el swap de USD 20.000 millones con Estados Unidos. Ese movimiento quedó reflejado en los datos de comercio exterior publicados por el Indec, que mostraron un impacto directo en septiembre.

Desde el sector privado, persisten las dudas sobre la consistencia del régimen. Ricardo Delgado, presidente de Analytica, advirtió que existe “una banda dentro de la banda”, en referencia al comportamiento del Tesoro: según su análisis, cuando el mayorista baja de $1.400, el Gobierno compra reservas, mientras que los $1.500 funcionan como techo operativo.

En la misma línea, el economista Gustavo Anzalone remarcó que “un dólar por debajo de $1.400 no luce sostenible”, ya que ese nivel incentiva la demanda y obliga al Tesoro a intervenir recomprando divisas para afrontar compromisos. Mientras tanto, el equipo económico insiste en que la dinámica exportadora es la prueba de que el esquema cambiario está correctamente calibrado.

La discusión sigue abierta. Y, con un mercado atento y exportadores sensibles a cada señal, el margen de maniobra del Gobierno parece cada vez más estrecho.